你跑輸了一零年通脹嗎？
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作者:匯豐晉信基金 蔣 興 近有1則消息肯定要讓眾多的基金投資者大跌眼鏡，該報道稱，理柏的新報告顯示，因為遭受了二零零八年的巨額虧損，大量原本表現(xiàn)卓越的優(yōu)質(zhì)基金的一零年期回報率甚至已無法超越通脹的侵蝕.投資人對此1定義憤填膺：說了半天用投資來抵御通脹，結(jié)果信誓旦旦的言語抵不住金融海嘯的1夜來襲！ 不過憤懣歸憤懣，涉及到數(shù)量上的問題還是要用理性思考來解決.首先，持有人都有1個共識，手里的基金終是要贖回來使用的，所以贖回的時點未必就是這個低點.以我國基金業(yè)發(fā)展的一零年情況來看，年度基金收益率跑輸cpi的就是二零零一、二零零二和二零零四年，也就是說，在大多數(shù)的年份里，基金持有人還是賺錢的.從一九九九年開始至今的近十年間，基金的簡單平均年化的回報率是二八%，而這段時間里cpi的簡單平均值為一.一三%，可以說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過通脹率的.只有在今年才大幅顛倒過來，今年大單月cpi指數(shù)為八.七%，而上證基金指數(shù)迄今已下跌了近五零%.可是，打過1次敗仗的就不算常勝將軍了嗎？ 其次，目前正是金融海嘯的低潮期.如果按照一零年1次經(jīng)濟周期來推算的話，所謂的“一零年期回報率跑輸通脹”只是在比較：兩次經(jīng)濟周期的低點誰比誰更低！這和把1次經(jīng)濟周期的低點和高點連1根線，然后夸大期間的收益率是如何之高1樣是鉆牛角尖.晨星數(shù)據(jù)顯示，截至今年九月三零日，美國三二六八只股票型基金的一零年期的總回報平均為五.四四%，也即平攤到年的話只有零.五四四%的年收益率，這和通脹率比起來當(dāng)然是羞于見人.可不計近1年下跌的話，這些年來平均回報也有七-八%左右.可以相信，等到經(jīng)濟由熊轉(zhuǎn)牛，基金收益率重新站到通脹率之上并不是很難的事. 后，我們從相關(guān)的消息中還能發(fā)現(xiàn)1些亮點，即今年那些受到重創(chuàng)的海外基金無1例外的是將倉位押寶在金融股上，而那些表現(xiàn)優(yōu)秀的，甚至今年以來收益率保持為正的基金，皆因基金經(jīng)理在行業(yè)配置上有著強大的前瞻性.也就是說，選股對于1個基金來說是多么的重要，碌碌無為隨大流的作風(fēng)終會嘗到苦果，而只有那些勤奮工作、積極思考，有著獨到眼光的基金經(jīng)理才會受到上蒼的獎賞.